橡胶适合投资吗？
天然橡胶（NR）作为大宗商品之一，与石油、铁等一样具有价格发现的功能；同时作为一种重要的工业原料，其需求增长与经济景气度密切相关，因此天然橡胶价格变动受到宏观经济的影响较为明显。 自2017年三季度以来，随着宏观经济数据的回暖和贸易战的缓和，市场对全球经济增速回升的预期不断修正，风险偏好显著提高，大宗商品普遍出现上涨行情，天然橡胶也不例外，期现价格均有所回升. 但进入2018年以来，由于中国制造业PMI连续多个月处于荣枯线以下，全球经济增长放缓导致需求端持续低迷，加之泰国等主要产胶国增产胶水，大量出口至中国，国内天然橡胶现货市场价格持续走低，期货价格也不断创出新低。虽然3月份欧美国家出现集中补仓行为，带动大宗商品迎来全面反弹，但天然橡胶的反弹力度显得乏力，期价始终未能突破年初的高点，反而在4月中旬再度转为下跌趋势。 目前来看，影响天然橡胶价格的主要因素包括供需面和资金面三个方面。从供应上看，天然橡胶主要产地集中在东南亚地区，而近年来东南亚地区暴雨频发，对天然橡胶生产造成一定负面影响，加之今年春季云南等地发生的洪涝可能导致新季天然橡胶减产，预计短期内天然橡胶供给偏紧的局面难以改善。从需求看，受制于全球经济下行压力，汽车等下游行业对天然橡胶的需求难有实质性改善，而国内环保督查行动持续，部分胶厂停工检修，对天然橡胶需求亦有不利影响。
基于上述分析，我们认为短期天然橡胶期价底部或已然确立，建议投资者适量买入看涨期权建立多头头寸进行长期布局，若后期价格上涨，买方可以行权获得收益，若价格低位运行，买方可以放弃行权获取保费收入，实现以最低的代价锁定收益的目的。