创新股份重组终止原因？
2015年8月，ST创兴宣布拟以发行A股方式，作价4.36亿元购买华工科技（即现在的华中激光）100%股权；同时，公司非公开发行不超过4.36亿股新股，募集配套资金不超过7亿元。 今年4月份，*ST创兴公告，鉴于当前宏观经济形势和政策调整，结合行业发展以及企业实际情况等因素，经交易各方友好协商，公司决定终止此次重大资产重组事项。
此前有媒体报道称，终止重组源于华工科技实控人对华工集团的起诉。 对此，*ST创兴内部人士解释，“实际上，在启动重组之后，我们一直在跟华工集团及实控人积极沟通，争取推进此事。但到了中间环节时，因双方分歧较大，未能达成一致意见。” 上述人士进一步表示，“目前，华工科技的业绩确实出现大幅下降，但这只是一个方面，更大的因素在于行业本身已经处于下行通道。” 根据公告，*ST创兴预计2016年1月至9月亏损7.45亿元至7.95亿元，同比由盈转亏。而亏损的主要原因是华工科技经营业绩下滑、计提大额减值准备所致。
据*ST创兴2016年半年报显示，今年上半年，华工科技实现营业收入5679万元，同比下降57.44%，亏损7793万元，同比下降78.33%。 而早在2015年年报中，*ST创兴就已对华工科技的经营状况做出了预警。年报显示，2015年，华工科技实现营业收入4.84亿元，同比下降5.55%，亏损6358万元，同比下降146.46%。
对于此次重组的终止，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对时代周报记者表示，“从商业层面来看，重组失败的原因很可能是价格问题。受让方觉得价格太高，不愿接手，转让方又不愿意降价，因此导致项目搁浅。当然，这里面可能有其他一些隐情，我们不得而知。” 盘和林还指出，目前经济环境不太有利于高溢价并购行为的发生，一方面货币供给趋紧，央行持续收紧银根，另一方面，不少上市公司盈利出现大幅下滑甚至亏损，因此市值也在下跌，市场风险加大。 “在当前的环境下，建议上市公司谨慎开展高溢价并购，特别是那些盈利能力较弱的企业。”盘和林说。