美国目前是加息周期吗？
美债利率的上升过程，其实就伴随着美联储加息的过程（当然也不是每次都连续加息） 那现在的情况就是 美联储还没开始加息，但是10年国债收益率已经上升了20％+，市场对于美联储加息的预期非常充分。
如果从美联储加息这个角度去看，目前的债券收益率应该算非常高的水平了，那么是不是就意味着美国的通胀非常高呢？ 并不是这样，因为人们所关注的通胀，主要是指商品价格的上涨。而推动当前美国通胀的是能源价格和大宗商品的价格上涨。这两类商品属于需求拉动型物价上涨。 也就是说，虽然消费品价格也在上涨，比如汽油，食品等，但是随着产能的增加，这些商品的通胀很快就会下来。
真正会长期保持高位的只有能源价格，而能源价格又是和原油价格紧密挂钩的。 现在的问题就在于，原油价格已经回调了很多，但是能源价格依然很高，所以在没有加息的环境下，通货膨胀仍然处于高位运行的状态。
但既然加息并不影响供给端（除非加息过快导致金融危机再次出现），那么随着需求的下降，能源价格和大宗商品迟早会回到合理的位置，那时通胀才会真正得到缓解。 如果真是这样，那么现在的加息预期就是一个利空出尽的预期，央行加息的可能性则大大降低。美联储也不会加息了！