中国b股何去何从？
B 股的出路只有降溢价，只有把 B 股的投资人变成 A 股投资人一样多，A 股才能健康起来。 为什么说 B 股降溢价是唯一的出路呢？ 因为现在 A 股和 B 股市场有一个很不正常的情况存在——融资功能缺失。 所谓的不正常现象是什么？ 就是很多公司在 A 股和 B 股同时上市，但融资额却远远小于预期。
比如之前美的集团打算回到 A 股再融资 140 亿，结果遭到大量资金抛盘，最后只融到了 70 多亿；再如工商银行准备回到 A 股融资 300 亿元，结果只融到 265 亿元。 大家有没有发现一个问题，就是这些回 A 股再融资的大公司，它们的融资规模越来越少，而像美锦能源这种原本在 A 股是小盘股的，通过重组变成一个巨无霸后，反而能在 A 股轻松融资超过 80 亿！这到底是什么原因造成的呢？很明显，现在是 A 股投资者宁愿持有现金，也不愿意持股。那么为什么会出现这种情况呢？我认为是因为 A 股存在着巨额的套牢盘。
我们来看一组数据，目前 A 股总共 4469 家上市公司，其中 1997 年之前上市的就有 2887 家，这些公司在 20 多年以前就实现了全流通。我们再来看看这些企业当前的市值情况，低于净值的股票有多少呢？ 一共有 2273 家，占比 51% ，换句话说就是一半以上的公司当前市值都跌去了 50% 以上。
我前面说了，因为 A 股投资者目前宁愿持币观望也不愿持股，因此对于这部分跌去 50% 的资产来说，哪怕你价值被低估得再多，只要你没有恢复到合理的价格，那你就无法吸引资金的流入，你的市值就无法提升。 而 B 股的问题是什么呢？ B 股是以外资投资为主的一个板块，目前这个板块的总市值大概是 1.4 万亿元左右。虽然市值不大，但是品种却很齐全，有银行地产，也有芯片新能源。
所以我们看到最近央行和外汇管理局不断出手，引导外资加大对中国资产的配置力度，从 MSCI 指数的纳入因子就能看出，今年年底有望达到 20% ，明年后年还有可能进一步增加，这意味着 B 股的估值环境很有可能逐步改善。 除了外力的加持之外， B 股自己本身也需要调整，需要把价格调整到合理的位置。当前很多 B 股的市盈率已经跌到了 0 的附近，市净率也跌破了 1，其实不少的优质公司的 B 股已经是价值投资的机会了。