美国股票哪年行情最好？
过去十年，即2009年到2018年间，美国的股市可以分为以下四个阶段： 第一个阶段为2009年至2011年，标普500指数的年均回报率为7.8%，这一回报率在四阶段中最高；
第二个阶段为2012年至2013年，标普500指数的收益率下降至-4.2%，但随后两个季度大幅回升并创下新高； 第三个阶段为2014年全年及2015年上半年，在此期间，美联储加息周期引发市场调整，标普500指数出现大幅度下跌，年化跌幅达-5.9%； 第四个阶段为2015年下半年至今，尽管美联储加息至高位，但美国经济数据仍不及预期，标普500指数触底后大幅反弹，并在2016年底创下历史新高。
总体来说，这十年的收益率水平基本保持在6%~8%之间，虽然受到美股熔断、美元加息以及英国脱欧公投等多种因素影响出现过大幅波动，但这种大起大落的现象仍在散户投资者的预期范围之内。
那么，为什么这十年的股市能保持如此高的收益率呢？ 从本质上看，是美国经济的长期复苏和强劲增长带来的盈利增速提升对股价上升的贡献要远远大于利率上升对股价下行的压制作用。 以苹果公司（AAPL）为例，2009年至2018年间市值上涨约800%，期间平均每年业绩增长超过30%；同样，Facebook（FB）这十年的市值也上涨了约800%。
从行业来看，信息技术行业的平均收益率最高，十年间上涨近8倍，其次是消费行业，市值上涨约5倍。而投资者之所以愿意给予这些优质上市公司的高溢价，是因为这些公司的经营效率得到明显提升，比如信息技术行业中大部分的公司将营业收入的50%以上都用于再投资以推动业务扩张，这种高收入增长率带来了高收益。
当然，我们也不能忽视美联储的低利率政策带来的影响。十年间，美国联邦基金利率平均维持在1.8%的水平，远低于2009年金融危机前的峰值5.25%。如此低的利率环境无疑会为股市提供强劲的动力，尤其是当经济数据出现下滑时，美联储会及时降息来刺激经济增长，这也让投资者对于股市的未来走势更加乐观。 但要注意的是，低利率环境并不是无端创造的。为了应对两次金融危机，各国都在降息的过程中向金融市场注入了大量的流动性。一方面我们要感谢美联储等央行拯救了全球经济，另一方面我们也要看到，在超低利率的环境下，资金的供求关系会对资产价格产生重要的影响。所以，在今后一段时期内，我们可能需要适应这种低利率的环境，并正视其给投资者带来的一连串的影响。