金科股份这个股票怎么样？
先简单写一下我对金科的看法，整个观点可能比较散，因为最近对金科的看法一直在调整。 金科是个很有意思的公司，从2017年初开始关注它，到今年夏天已经对它做了很多案例分析（包括负债、土储等非常详细的分析）。 金科是一个经营数据很“漂亮”的企业：销售回款快、负债率低的让人觉得担心、现金流也很充沛……但就是涨不起来，一直给人一种“被低估”的感觉，很多人把它和同属地产行业的其他公司对比之后得出这一结论。 但仔细思考一下就会发现其中的矛盾之处——一家财务指标这么优秀的房地产企业却市值这么低？显然是不可能的！ 于是我们就得出一个合理的解释：金科的财务报告虽然很好看，但盈利能力不足。
接下来我谈一下对金科未来走势的看法。 首先，金科的债务问题早已得到解决；其次，金科的流动性紧张已经缓解；经过前两年的快速扩张，金科的结转利润将会得到快速提升；最后，在利润和融资成本之间，金科会选择后者作为优先目标，保证企业的资金状况。 所以我认为现在的金科处在去库存化、去资本化的途中，经营情况会逐步向好。
另外补充一点，之前看过一些分析金科的研报，那些机构之所以不给金科估值的原因在于它的业务分布在多个区域，没有形成合力，所以用单一项目的毛利率判断企业价值是有失偏颇的。 当然，这种分散式布局的风险就是企业经营风险，这些风险会在未来慢慢地转化为现金流风险。