贵金属投资可靠吗？
目前国际市场上最受投资者青睐的避险资产主要就是黄金和白银。其中，黄金的性质更为稳定，价格变动幅度较小；而白银的价格波动则相对较大。所以从以往的经验来看，在危机时刻，黄金的表现都优于白银。不过今年来，这种情况出现了变化。 今年来，全球各国央行狂买白银。据世界黄金协会公布的数据显示，2021年上半年，全球各地官方黄金储备增加了365.7吨。其中，美联储累计增持了418吨白银，土耳其、哈萨克斯坦、乌克兰、俄罗斯等国也大幅增加了所持有的白银储备。
值得一提的是，除了各国央行外，世界黄金协会还注意到其他金融机构也出现了增持行为，这也在一定程度上表明了机构对后市的看好。 随着各国央行和金融机构大肆买入白银，其价格也是不断上涨。截至9月1日，现货白银报收于24.87元/克，相比年初已上涨了33%左右。而且从周K线来看，白银价格已经创出了近三年来新高，并成功站上所有均线之上。那么，在多头强势的情况下，后市又将迎来怎样的走势呢？
首先，我们要搞清楚一个逻辑，就是现货白银的价格是由哪些因素决定的。根据决定价格的四大要素理论，影响现货白银价格最主要的因素是供给与需求。那接下来我们就分别来看看这两个因素的变化情况会对价格产生怎样的影响。 从供给角度来看，由于人类社会的产出总是有限的，因此商品的稀缺性总是存在。更何况是在疫情冲击下，很多矿场停工或者减产的情况。所以从目前的情况来看，供应侧的缺口还是存在的。再加上各国央行持续买入，白银的投资需求旺盛，这也进一步加剧了供给的压力。 根据美国地质调查局公布的数据显示，2021年全球银矿的产量预计为，104万吨，较去年下降4.6%。同时，该机构还预测2021年白银的消耗量为99万吨，同比仅增加0.3%。可见，供需基本面还是偏紧的。
当然，也有部分机构对当前的供给压力持不同看法。比如英国石油公司就认为，尽管目前原油和铜等大宗商品价格不断刷新历史新高，但全球供应链瓶颈仍可能破坏矿业公司的增产计划。也就是说，尽管当前各种数据都对白银涨价构成强有力支撑，但上游产能释放存在阻碍，供应紧缺的局面难以缓解，价格依然有向上的动力。只是上方空间可能不会太大。
其次我们再来看看需求端的情况。就像前面所说的，现在有很多迹象表面贵金属的需求出现大幅增长，主要是来自于实物需求和投机需求的提升。 从实物需求角度来看，目前主要有装饰品需求（包括首饰、摆件以及工业制造）和货币属性这两方面。先说首饰消费，根据世界黄金协会发布的《黄金消费趋势报告》显示，中国是全球最大的黄金首饰消费品之一。但是近年来，因为通货膨胀和汇率变动的影响，中国人购买金饰的欲望却在逐渐降低。虽然国家放开二胎政策后，新生儿数量有所增加，但这并不能完全扭转市场预期。
至于其他国家如印度等地对黄金的消费能力我们暂无法估计，但由于其整体购买力水平较低，所以对总体金价并不产生实质性影响。 再来说货币属性，即央行购金行为对金价的拉动作用。一般来说，各国央行都是通过抛售美元来获得黄金，这种一掷千金的做法对于金价来说无疑是巨大推动力。只不过现在越来越多的国家认识到黄金的重要性，纷纷加入囤金大军中，这使得美联储不得不停止增持，甚至开始减持的黄金。
还有很多其他需求如科技、影视等对黄金价格上涨也起到一定的推动作用。 在供需基本面的驱动下，后市现货白银价格大概率将继续上攻。只不过在美联储加息预期及美元指数走强的背景下，上方空间恐怕会受到一定压制。