为什么看好消费行业？
近期消费行业走势强劲，“消费”股受到越来越多的机构青睐。看好后续消费表现可以从以下几个方面分析入手。
经济复苏确定性进一步增强
去年末新冠疫情爆发，对全球消费能力形成沉重打击。去年3月份，国内社会消费品零售总额同比增速降至-15.8%，而截至目前该指标的同比增速已达到6.7%。疫情全球蔓延对国际消费能力带来持续损伤，国内消费有望继续保持正增长。事实上，早在去年4月份，我们便对消费行业开启了全面看多，并在去年6月底提示阶段性顶部。进入2021年，我们认为，经济复苏确定性增强将驱动消费回升至疫情前水平，汽车、消费服务等弹性较大的细分领域的经营状况可恢复至19年水平。
核心消费股经历了深刻洗礼
新冠疫情全球蔓延致使全球经济遭遇寒冬，对消费行业带来重大影响，国内核心消费股股价也陷入了深度挖掘。以酒鬼酒（000799）为例，2020年最低股价26.26元/股，截止4月30日股价报收136.72元/股，累计涨幅超过400%；千禾味业（603027）20年最低股价13.98元/股，截止4月30日股价报收28.52元/股，累计涨幅接近200%；涪陵榨菜（002507）20年最低股价18.66元/股，截止4月30日股价报收52.34/股，累计涨幅超过150%。白酒和食品股票的上涨主要源于行业的消费升级优势和龙头企业的渠道优势。以白酒企业为例，20年底受益于高端白酒提价，低档白酒稳定增长，整体实现利润兑现。以涪陵榨菜为例，企业通过成本控制以及市场需求提升等多重因素，带动业绩大幅提升。这些核心消费股在过去的1-2年中经历了深刻的市场洗礼，这些企业基本面不断迎来升级迭代，企业内在价值得到较大提升，推动股价走出独立行情。
市场处于历史极值区间
从历史数据分析，A股整体市盈率处于35%分位（历史平均值16.7倍），处于较历史极值区间。
所以当前核心消费行业的估值处于相对较合理的水平。且从趋势上讲，消费行业的估值有向上移动的趋势。
策略配置：长期配置消费龙头，关注消费企稳信号