注册制利好哪些行业?
8月24日,A股将正式实施股票上市注册制,市场对于这一改革影响存在着较大分歧。多空双方就注册制下企业IPO申报、发行程序、证券评级、市场资金面及机构投资者决策行为等对市场的影响展开讨论。
作为注册制改革的核心环节,审核制下保荐代表人负责为企业“站台”,与发行人“利益捆绑”,其职业特征和利益倾向在对企业的关注方面往往不够独立、客观和公允。实行注册制后,保荐代表人的收入将不再与发行人业绩捆绑,将会更加关注企业价值,此举将促使保荐代表人更加独立客观地尽职调查、核查企业现实与潜在的盈利能力和成长性,提高上市文件的信息含量和披露质量,提高上市公司质量。
监管层同步放松退市监管,在实行注册制的政策设计上,防止企业“伪上市”,退市监管同步放开,对于缺乏长远规划和布局资本市场的公司,其股价表现缺乏持久动力。
注册制对证券从业机构的影响
在原有上市、发行和交易业务的基础上,证券公司还可开展对标的证券公司融资融券、新三板介绍业务、期货摘牌及转让等业务。这些制度安排有利于提升证券公司服务实体经济的水平,提升证券公司的差异化经营效率,同时也对证券公司如何培育核心竞争力,如何转变经营理念,重塑业务结构、丰富业务品类,提出了新的要求。
注册制对投资者行为的影响
实施股票注册制后,证券公司要在投资者适当性管理、产品创新以及投资者教育等方面主动适应改革要求,改善服务质量,提升专业化水平,引导理性投资。
总之,中国证券市场实施注册制是大势所趋,利国利民。作为一种新的股票发行制度,发行注册制是证券市场成长到相应阶段必然要进行的关键制度变革。实施股票上市注册制,对不同证券公司、投资人、上市公司和监管机构各有利弊,需要我们客观、理性看待。