投资人如何收益?

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明确一点:投资人不可能通过直接参与被投资企业的经营而实现收益。 虽然有些创业者会聘请风投的负责人担任自己的董事或者顾问,但一般情况下,这些投资者不会深入到被投资企业的业务层面去“操刀”具体事宜。如果他们确有过分干预公司运营的行为,如干涉董事会决议、强行撤换管理层等,被投资企业完全可以诉诸法律手段来维护自身权益(当然,如果投资方的确提供了值得称道的增值服务,如引入新的管理团队等,法律上也只能支持合理范围内的行为)。 那么,作为投资人的主要收益来源在哪呢?

首先,是资本利得。在合适的时点以合适的价格将股权出售给合适的买家,是大多数基金实现收益的最大途径。不过,由于基金大多有明确的期限限制,在到期前应尽可能地锁定收益,所以一般会选择在初期较低的价格买入,然后等到中期或后期较高的时候再卖出。

其次,是有可能获得的分红。但这取决于公司的实际经营情况以及投资者的策略。如果是采取“价值发现”策略的投资人往往更倾向于让公司用现金流来扩大规模而不是分红,因为这样更能发挥资金的作用;但如果公司本身就有不错的分红历史且目前的现金流量比较充裕的话,股东们当然是乐见其成的。 最后,是投资过程中的相关费用。这部分费用一般包括融资的成本、管理人员的报酬以及为寻求最优交易而付出的律师费等。不过,对于大多数实行市场化定价机制的金融机构而言,相关的费用一般都相对透明并且会在投资前向投资人阐明。

需要特别说明的是,尽管上述内容从字面上看似乎与风险投资的“风险”相去甚远,但其实它们都是风险控制措施的一部分。优秀的投资机构都会力求在可控制的范围内实现以上的目标,否则他们就无法继续存活下去并实现资金的滚动。反过来,如果一家机构在某段时间内实现了以上几个目标,我们也可以认为该机构的风险控制做得不错。

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