黄金为什么值得投资？
1、贵金属市场是最稳定的交易市场之一，自上世纪七十年代至今没有出现过大的暴跌或暴涨。 2008年的金融危机中，金价一度冲高至1920美元/盎司，但随后很快回落到1500美元/盎司；到2013年，金价又上涨至1450美元/盎司高点，此后震荡下滑至去年底跌至1160美元/盎司左右。 虽然近几年也经历过俄乌之战等政治事件，以及疫情冲击等影响，但总体而言波动不大。
与股票市场不同，一天涨跌几十点甚至上百点是常有的事情，而贵金属一天的波动大多在十几元到数十元不等。这种稳定性，使得投资者可以更加聚焦于黄金的资产配置价值。
2、从历史数据上看，黄金的收益率明显高于其他资产。 以美元计价，过去三十年间（1990年至2019年间），标普500指数平均年化收益率为7.3%，而金价却高达9.3%。 尽管出现大幅下跌的情况极少，但黄金作为资产的表现依然差强人意。
以最近两次金融危机为例，2008年和2020年，当股市遭遇重挫时，金价均出现大幅上涨，分别高达22.3%和43.3%。 如果将时间跨度拉长至百年，金价的涨幅更惊人。 从1900年至今，标普500指数累计涨了约200倍，而金价则上涨了约5000倍，年均涨幅达6.7%。 黄金的收益表现并不依赖美元的强弱，即使在美元走弱时期，如二战期间，金价的涨幅依然相当可观。
3、国际黄金价格由美国WTI原油现货价格加上总成本加成确定。其中总成本加成的计算基础包括劳动工资费、折旧费、利息支出、税收和其他费用。 从长期来看，二者确实存在着明显的正相关性。 当油价上涨时，往往会带动黄金价格上涨；而当油价下跌时，金价也会随之走低。 但值得注意的是，二者并非简单的线性关系，而且在某些特定阶段，还会出现反向变化的现象。这或许是因为各国央行对市场的干预行为导致的。