社保基金是如何投资？
2019年社保基金的年报刚刚公布，我们看看它的运作流程吧。 先来看看基本养老保险基金（以下简称“养老金”）的分红情况。 根据《社会保险法》的规定，国务院社会保障行政部门负责制定全国社会保障基金投资的管理规则和运作办法；人力资源社会保障部作为社会保险行政部门，负责监管养老基金的运营和投资。
根据人力资源和社会保障部公布的《基本养老服务资金管理办法》规定，财政部会同人力资源社会保障部根据国家经济发展水平、市场状况等因素确定基本养老保险基金的投资收益目标，建立基本养老金风险准备金，并制定相应的投资策略和管理计划，明确各项投资的限额、比例、资金调拨等具体管理事项。 也就是说，国家会设定养老金整体的投资收益率目标，但是不会直接干预具体的投资决策。人社部会根据市场行情变化，通过调整投资规模以及结构，来达到目标收益要求。
从2016年至2018年，养老金的收益率分别为7.35%、7.41%、7.40%、7.37%，符合预期投资回报率的要求。 从2019年开始，我国进入养老保险制度改革的关键之年，改革的目标包括实现养老保险基金的中长期稳健运行。我们预计养老保险基金未来的收益率将会保持在合理区间内，不会出现大幅上涨的情况。
再来看看职业年金的情况。 职业年金是机关事业单位工作人员养老金体系的重要组成部分。2016年起，机关事业单位开始改革，取消事业编，改为合同制管理。为了弥补改革带来的损失，2015年中央就提出了职业年金制度。 和企业年金类似，职业年金也是由国家财政和用人单位分别负担一部分保费，职工个人不缴费。只不过，企业和职工按照工资总额的一定比例缴纳职业年金的费用，而机关事业单位则按照基本工资的8%来提取职业年金。
职业年金的账户管理和养老金一样，都是实行完全积累模式，也就是个人缴费全部计入个人账户，单位缴纳的保费计入职业年金统筹账户。当职工退休时，个人和单位缴费都归集到职业年金的个人账号中，一并计算退休金。 职业年金的运作流程和企业年金差不多，不同之处在于，由于参加职业年金计划的职工都是机关事业单位人员，他们的收入水平比较高，因此可以承受更高的费率。所以，在职业年金的保险产品设计上就可以适当延长保障期限，以覆盖职工更多的生命周期。
目前，职业年金已经在部分地区开始试点，2019年公布了《职业年金基金管理办法》，对职业年金的运作做了详细规定。我们可以期待，随着改革的深入，职业年金制度会逐渐完善起来。