影子银行业务是什么？
影子银行是游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系，具有监管少、透明度低和杠杆水平高的基本特征。
影子银行的信用中介功能主要通过四类通道来实现：银行的表外 wealth 管理业务、证券公司的资产证券化和信用增级业务、保险公司的投资理财、类银行或类证券公司的非标债权和股权投资业务等，这些业务多采取通道嵌套的多层 SPV 模式开展业务。这些通道机构与银行之间实际上是以类供应链金融的赊销关系建立起来的债权债务关联，在银行和通道机构的信用扩张中生成了大量金融资产。
由于金融监管的规则差异，这些通道机构可以少提或不提经济资本，一些高风险业务也能以较低的资本金完成交易，信用风险被人为放大和延展。通过多层嵌套的模式创新和通道合作，影子银行体系规避了金融监管，通过拉长金融产品的交易链条来扩张融资规模，抬高了社会融资成本，降低了金融资源配置效率，还增加了金融机构和实体经济的杠杆率，积聚了系统性金融风险。