经济滞涨投资什么？
谢邀！ 首先明确一点，在经济滞涨时期，任何资产的价格都会受到一定的影响（除非该资产属于通缩资产）；但受的影响程度是不同的，这取决于该资产的属性以及所在市场的特性。 一般情况下，在滞涨时期投资者会寻求流动性好的、收益率高的资产进行配置。
从全球历史来看，在滞涨期表现最佳的资产是黄金和通胀挂钩债券。 从黄金价格的历史走势来看，在1967年至2015年间，共出现了五次较大幅度的上涨，其中四次出现在滞涨时期，一次出现在衰退早期（参见图1）。这意味着在金本位制度下，一旦出现货币供应量增长乏力、通货膨胀居高不下的情况，黄金价格往往会出现大幅上涨。而在本次美联储加息周期中，虽然美国核心PCE物价指数持续处于高位，且不断创下历史新高，但金价却持续下跌，直到接近零利率才出现反弹，这与金本位制度下黄金价格的运行规律正好相反。这是因为美元作为世界主流信用货币，其信用水平直接决定了以美元计价的黄金价格高低；而当前美国经济的强劲复苏以及对美联储加息预期不断增强，不仅推升了美元指数，而且也打压了以美元计价的黄金价格。但从另一个角度来看，无论是美国的强势经济还是美联储的加息行为，最终都是试图通过货币政策机制来抑制通胀，从而维护金本位制度下的秩序，因此从长期来看，美元指数上涨空间有限，黄金价格有望重拾升势。
其次，由于通胀率远高于政策目标，为了控制通胀央行只能继续加息，这会对金融市场产生怎样的影响呢？一般来说，长期利率上升会导致无风险资产价格走低，而风险资产则会因流动性紧缩出现价格下降，只有当资金成本上升速度超出预期时，才会导致股价先升后降的“倒V型”走势。
值得注意的是，在美国通胀居高不下的情况下，美联储不仅没有加息，反而大幅降息至零，这种完全相反的超常规举措不仅出乎市场意料，而且也违背了古典经济学的理论体系。究其原因，正是由疫情引发的恐慌情绪使得信贷市场出现流动性枯竭，美联储作为国内唯一提供流动性的机构，不得不采取极端措施来应对疫情对经济的冲击，而这势必会在短期内刺激风险资产价格的上涨。但是从长远来看，随着疫情的消散与经济的恢复，风险资产价格将重新回到基本面决定之下。