什么是贝塔基金？
“贝塔”是希腊文βαθος（读音“贝塔斯）的缩写，意思为“风险”。贝塔系数就是衡量风险的一个指标。 如果某项投资产生的收益与市场（整体资产）的收益一致，那么该项投资的贝塔系数就是1.00 ；如果比市场收益高出一个标准差，其贝塔系数就等于1.579 ；低于市场收益一个标准差，它的贝塔系数等于0.821 。
通常我们研究的投资组合或资产组合的管理者选择买入并持有的策略时并不看重贝塔这个参数，因为要控制风险就是要降低组合同期收益率的波动性或者方差，而贝塔作为一个相对值并没有考虑因基组不同期收益率波动所带来的主动管理效应。但贝塔作为风险指标在选股和择时的主动管理分析中有非常重要的作用。 下面介绍一下计算贝塔系数的公式： 其中Rm为市场收益率，Rp为组合收益率。n为时间段，t=1，2...n。 上述公式的含义是：将组合的收益与市场收益率进行回归，估算出β参数，再对回归残差平方进行统计判断。
如果认为残差平方的分布符合正态，并且方程的拟合优度良好，可以通过F检验，则意味着模型成立，可以采用该模型的β参数来计算组合的风险。 上式中β的估计值受诸多因素影响，如样本数据的选择、起始时期、期间长度等。另外，如果预期收益率和波动率通过历史统计数据得到，则需进一步假设基准组合以及待评估组合是有效的。如果其中一个或多个假设条件得不到满足，则需要根据具体情况进行修正。