货币基金怎么了？
先说结论，在低利率环境下，货基这种低风险品种收益率大概率继续下行，同时伴随着规模迅速膨胀。具体原因如下： 首先从流动性环境来看，目前全球央行货币政策都趋向于宽松，中国虽然没有大幅降息，但降准仍然不断，流动性对于权益类资产依然是较为有利的。另一方面，今年国内债券违约风险凸显，信用债市场迎来“爆雷”潮，投资者纷纷抛售债券，然而资金却涌入货币基金，导致其规模暴涨。据wind统计显示，11月公募基金共计发行406只（A/C区分），合计2367.29亿份，其中货币型基金会发1883.50亿份，占比80%；而去年11月份，全市场才发行了288只货币基金，总份额为1378.59亿份，可以看到今年11月份的货币基金发行份额几乎是去年的6倍多。大量资本追逐低风险的货币基金产品，推动了货基收益率快速走低。以富荣福裕纯债和汇安鑫利定期开放两只货基为例，成立时间均是在今年二、三季度，截至今日（1月14日），短短4个多月的时间，两支基金的净值增长率居然都是负值，分别达到-1.09%和-1.15%。而同期上证综指涨幅达9.03%，深证成指更是大涨13.23%。
其次从长期趋势来看，近年来我国利率处于持续下行的通道中，虽然短期会有波动，但是中长期必然会走向通缩。货基这种收益来源于固定利息收入的金融产品，在长期利率走低的环境下，收益也会随之降低。 以1年期定期存款利率为例，自2015年降息以来，已经下调7次，目前利率仅为1.7%，接近历史上最低水平。而根据美联储的经验数据，美国联邦基金利率进入负值区间后，往往会在很长一段时间内保持低位运行。 我们国家作为一个大型发展中国家，具有自身特色，不能完全照搬国外经验。但是经济增速逐步下台阶是一个大方向，这意味着通胀水平也是下行趋势，我国的利率水平也会保持在较低的水平。 作为低利率环境中唯一的异类，高收益的货币基金产品必然会受到市场的追捧。不过需要注意的是，在货币基金规模快速膨胀的同时，其背后所隐藏的风险也需要引起我们的关注。